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明年大宗商品仍是好的投資選擇
2016-12-07
【四川德豐鋁材】在26日于上海舉行的2016第三屆中國北外灘對沖基金峰會上，來自不同投資公司的嘉賓就對沖基金的投資策略和未來大類資產(chǎn)的配置話題進行了討論。
上海明宏投資管理有限公司總經(jīng)理裘慧明介紹，公司以量化策略為主，所以不會對市場做太多的預測。因為境內(nèi)市場相比境外市場有一點特殊，境外市場總體來說監(jiān)管是比較穩(wěn)定的，而境內(nèi)的監(jiān)管會有比較多的變化。比如遇到期指限制、期權推出放緩等情況，公司的策略都會做一些調(diào)整。
對于未來的商品市場，裘慧明認為會是一個長期走強的過程。供給側(cè)改革其實并不是商品市場最大的影響因素，人民幣貶值才是。未來人民幣貶值有利于出口，對國內(nèi)商品市場也是利好的。”
裘慧明表示，今年的商品市場是比較特殊的，一部分商品的走向?qū)嶋H上是受政策和人民幣的影響更多，而不是供需關系，所以今年不少以研究宏觀為主的券商系期貨公司在商品市場取得了大勝。
對于黑色系品種，裘慧明表示，以焦炭為例，人民幣貶值加上國家去產(chǎn)能政策使得焦炭供應比較緊張。如果去產(chǎn)能的政策持續(xù)，那么黑色系商品還是會表現(xiàn)很強。對于有色金屬，他認為受國內(nèi)政策影響較大的品種會繼續(xù)上漲?？傮w來說，明年相對于股票市場，商品市場機會應該會多一點。
嘉合基金管理有限公司副總經(jīng)理兼首席投資總監(jiān)李宇龍和裘慧明的看法基本一致。此外，他補充道，大類資產(chǎn)配置主要分為傳統(tǒng)資產(chǎn)配置包括股票、債券、期貨等和另類資產(chǎn)配置也就是對沖基金。在他看來，明年的股票市場可能會不牛不熊，債券市場也沒有大的機會，大宗商品市場相對還是有機會的。
李宇龍認為，對沖基金作為大類資產(chǎn)配置中的另類資產(chǎn)配置，在境內(nèi)還是以投資產(chǎn)品為主。在境外成熟市場，對沖基金已經(jīng)超越了產(chǎn)品的定義，和股票、債券一樣是一種投資方式。機構不是決定是否做對沖基金，而是決定做多少。不過今年境內(nèi)的對沖基金收益表現(xiàn)都很好，明年應該還會有不錯的發(fā)展。
上海景林資產(chǎn)管理有限公司董事總經(jīng)理田峰表示，最近來申購境外對沖基金的機構和個人很多，境內(nèi)資金現(xiàn)在也很愿意配置一些境外的對沖基金產(chǎn)品。
上海世誠投資管理有限公司總經(jīng)理陳家琳認為，未來與大宗商品相關的股票可能會出現(xiàn)大的行情。
在上海理石投資管理有限公司總裁周理看來，要展望明年整個大類資產(chǎn)的配置，首先要了解今年經(jīng)濟變化的原因，看這種影響會不會持續(xù)到明年。他認為，今年最重大的變化是政府對宏觀經(jīng)濟的干預，這些干預改變的是長期還是短期、能不能持續(xù)都影響著明年經(jīng)濟的走向。明年經(jīng)濟可能還會下行，對中小資金來說，明年商品市場可以做一些配置，大資金可能更多地流向股市。
